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财务杠杆公式

2024-12-18 11:59:19 编辑:zane 浏览量:518

财务杠杆公式

的有关信息介绍如下:

‌财务杠杆公式‌用于衡量企业财务杠杆效应的大小,主要涉及普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比值。财务杠杆系数(DFL)的计算公式为:‌[\text{DFL} = \frac{\Delta \text{EPS}}{\text{EPS}} \div \frac{\Delta \text{EBIT}}{\text{EBIT}}]其中,ΔEPS\Delta \text{EPS}ΔEPS 是普通股每股利润变动额,EPS\text{EPS}EPS 是变动前的普通股每股利润,ΔEBIT\Delta \text{EBIT}ΔEBIT 是息税前利润变动额,EBIT\text{EBIT}EBIT 是变动前的息税前利润。为了便于计算,可以将公式变换为:[\text{DFL} = \frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT} - \text{I}}]其中,I 是利息费用,T 是所得税税率,N 是流通在外普通股股数。在有优先股的条件下,公式应改写为:[\text{DFL} = \frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT} - \text{I} - \frac{\text{PD}}{1 - \text{T}}}]其中,PD 是优先股股利。‌财务杠杆的作用‌在于通过固定债务利息和优先股股利的影响,使得普通股每股收益的变动幅度大于或小于息税前利润的变动幅度。当息税前利润增加时,每一元盈余所负担的固定财务费用相对减少,从而给普通股股东带来更多的盈余;反之,当息税前利润减少时,固定财务费用会相对增加,导致普通股股东的盈余减少更多。因此,财务杠杆既能够放大企业的收益,也可能放大亏损,增加了企业的财务风险。

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